【福汇市场观点】美股期货暴跌科技股领跌 金价再创新高，特朗普公布对等关税

今日摘要

特朗普公布对等关税，黄金凌晨再创新高，美股期货暴跌科技股领跌?

"截断亏损，让利润奔跑。"

摘自--《股票作手回忆录》

市场概况∶

特朗普宣布国家紧急状态，全面征收关税---设立10%“最低基准关税”，对美贸易逆差最大国家征税更高，可能引发全球贸易战，冲击供应链和通胀预期，市场避险情绪升温。

萨默斯警告关税冲击或堪比石油危机---关税将推高企业成本，抑制全球经济增长，华尔街分析师一致看空，市场波动性上升，避险资金流入日元、瑞士法郎和黄金。

特马组合”在威斯康星州最高法院选举失利---关键摇摆州选情生变，特朗普的法律战和选举策略受挫，可能影响2024年大选局势，引发政治不确定性。

美股面临抛售升级，波动性接近大选水平---受关税冲击、美股抛售加剧，市场避险情绪飙升，恐慌指数VIX上升，投资者转向黄金和低风险资产。

中办、国办∶完善价格治理机制---强调“能由市场形成价格的都交给市场”，推进市场化定价改革，有助于优化资源配置，长期利好中国经济发展。

美国3月ADP就业数据超预期，但薪资增长放缓---就业市场韧性仍存，但薪资增速下降，显示通胀压力缓解，美联储降息预期可能再度升温。

特斯拉Q1交付量未达预期，股价震荡剧烈---盘中跌超6.4%，后因马斯克或离职DOGE传闻回升，最终收涨5.31%，显示市场对公司未来方向存在高度不确定性。

美国2月工厂订单意外走强---关税生效前企业加速囤货，订单环比增长0.6%，接近历史高点，但长期增长前景仍受政策影响。

板块详情

外汇市场∶美元大跌，贸易战恐慌升温

美元指数重挫0.49%（报103.73），创近期新低

直接原因∶特朗普宣布“全球对等关税”，市场担忧美国经济将受冲击，美元作为避险资产的吸引力下降。

美债收益率同步下跌（10年期收益率跌至4.127%），反映资金流向更安全的资产（黄金、日元）。

市场逻辑∶若全球贸易战升级，美联储可能被迫提前降息，进一步削弱美元。

后市关注∶关税政策细节公布，市场可能进一步调整对美元和美联储政策的预期。

贵金属∶黄金逼近历史新高，白银承压

黄金（+0.83%）继续冲高，接近3150美元/盎司

避险需求+美元走弱∶特朗普关税政策加剧全球经济不确定性，黄金作为终极避险资产受追捧。

技术面强势∶金价已连续多日上涨，短期可能挑战3200美元关口。

白银（-1.14%）表现疲软

工业属性拖累∶市场担忧关税政策打击制造业需求，白银需求预期下降。

关键点∶若贸易战升级，黄金或继续跑赢白银。

原油市场∶需求担忧压倒地缘风险，油价大跌

WTI原油（-0.58%）、布伦特原油（-1.52%）由涨转跌

直接触发∶特朗普关税政策引发市场对全球经济增长放缓的担忧，原油需求预期下调。

抵消因素∶地缘政治风险（俄乌、中东）仍在，但短期被贸易战恐慌掩盖。

OPEC+政策未调整∶市场此前预期可能的减产落空，进一步压制油价。

后市展望∶

若贸易战持续发酵，油价可能测试70美元（WTI）支撑位。

若地缘冲突升级（如伊朗局势恶化），可能短暂提振油价。

股票市场∶美股逆势上涨，欧股/港股承压

1. 美股∶科技股领涨，特朗普概念股暴跌

纳指（+0.87%）表现最佳，特斯拉（+5.3%）领涨（福汇交易代码TSLA.US）

市场逻辑∶部分资金认为科技巨头（如AI、电动车）受关税直接影响较小，反而可能受益于国内政策支持。

极端波动∶特朗普媒体科技集团（DJT.O）跌7.4%，Newsmax（NMAX.N）暴跌77%，显示市场对政治关联资产的高投机性。

中概股分化∶金山云（+4%）上涨，阿里（-2%）下跌，反映个股业绩差异。

2. 欧股∶全线收跌，贸易敏感板块受冲击

德国DAX（-0.66%）领跌，汽车、化工等出口依赖型行业承压。

富时100（-0.3%）相对抗跌，因英国股市更多依赖国内消费和金融业。

3. 港股/A股∶恒指微跌，科技股反弹

恒指（-0.02%）窄幅震荡，科指（+0.35%）跑赢大盘

半导体股走强（中芯国际+2%），市场押注国产替代逻辑。

消费股分化∶周大福（+10%）因业绩利好大涨，小米（-4%）受手机需求担忧拖累。（福汇提供小米港股CFD产品，交易代码：XIAO.HK）

关键趋势∶

资金继续从传统周期股（汽车、金属）转向科技（半导体、AI）和防御性板块（医药、公用事业）。

特朗普政策不确定性导致市场波动加剧。

债券市场∶美债收益率继续下行，降息预期强化

10年期美债收益率跌至4.127%（连续第三日下降）

经济衰退担忧∶特朗普关税政策可能打击全球增长，美联储降息预期升温。

**2年期收益率（3.863%）**显示市场预计2024年至少两次降息。

（福汇提供债权类产品CFD，交易代码：2年美国国库票据2USNote，5年美国国库票据5USNote，10年美国国库票据10USNote，长期欧元债券Bund，德国中期债券Bobl，德国短期债券Schatz）

核心逻辑总结

特朗普“全球对等关税”政策 → 市场避险情绪升温（黄金↑、美元↓）→ 经济增长担忧（原油↓、欧股↓）。

美股逆势上涨，因资金认为科技股受贸易战影响较小，甚至可能受益于政策支持（如芯片国产化）。

港股/A股分化，半导体、消费龙头表现较好，但整体市场情绪仍谨慎。

后市关注点

关税政策细节∶若涉及关键商品（如芯片、电动车），相关板块波动将加剧。

美联储表态∶若官员释放鸽派信号，美债收益率或进一步下行，利好黄金/成长股。

地缘政治风险∶若中东或俄乌局势升级，可能短暂提振原油，但长期仍受需求担忧压制。

今日重要事件∶

美国3月ISM非制造业PMI（时间∶22:00 北京时间）
影响∶衡量美国服务业的健康状况，若超预期，美元上涨，美股承压，黄金下跌；反之则相反。

欧洲央行公布3月货币政策会议纪要（时间∶19:30 北京时间）
影响∶若鹰派表态（暗示未来紧缩），欧元可能上涨，若鸽派（暗示降息），欧元下跌。

美联储官员密集讲话（副主席杰斐逊、主席鲍威尔）（时间∶23:00 北京时间）
影响∶鲍威尔讲话尤为关键，若提及降息，可能引发美元走软、美股上涨。

本周重磅新闻

周五（4月4日）

美国3月非农就业报告（包括失业率、平均时薪）（时间∶20:30 北京时间）
影响∶这是本周最重要的数据，若非农新增超预期，可能强化美联储鹰派预期，美元走强，黄金下跌，美股承压。

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