【福汇市场观点】黄金四日连创历史新高后回落，美元美债双跌；标普纳指反弹，特斯拉领涨科技股

黄金连续四日刷新历史高位后转跌，美元指数转跌，十年期美债收益率创四周新低

“计划您的交易，交易您的计划”

摘自-《自律的交易者》（The Disciplined Trader）by Mark Douglas（1990）。

市场概况

关税揭晓前，美股表现分化: 标普500惊险收涨，纳指止步四连跌，特斯拉涨超3%领涨科技股，英伟达终结五连跌，强生因裁员和诉讼影响收跌7.6%，拖累道指微幅回落，显示市场在关税决策前情绪谨慎。

美国制造业PMI数据公布后，美债收益率与美元走低: PMI数据反映制造业增长放缓，推动十年期美债收益率创四周新低，美元指数迅速转跌，市场对美联储政策预期调整，支撑风险资产表现。

黄金连续四日创历史新高后回落，原油同步调整: 受美元走软及避险需求支撑，黄金连创新高后获利回吐，原油结束连涨趋势，显示市场短期进入技术调整阶段。

中概股指数扭转两连跌，小米跌近6%，拼多多涨超3%: 中概股走势分化，小米受供应链调整影响下跌，而拼多多电商增长预期强劲，带动相关科技股反弹。

新股Newsmax两日飙涨22倍，CoreWeave上市第三日反弹近42%: AI和传媒领域新股表现亮眼，资金涌入高增长概念股，市场对IPO资产的投资热情回暖。

亚洲市场震荡，恒科指小幅收涨∶恒生科技指数涨0.2%，小米收跌超5%，市场对短期反弹持续性仍有疑虑。

加元、墨西哥比索刷新日高，离岸人民币盘中跌超200点∶ 卡尼和辛鲍姆讲话提振北美货币，离岸人民币跌破7.28，显示市场对人民币资产仍存谨慎态度。

伦锡六连阳创三年新高，伦铝九连跌∶供应紧张推高锡价，而铝市场受需求疲软及库存压力影响持续回落，凸显大宗商品市场结构性分化。（福汇现已推出相关金属现货交易产品，仅限TS2账户交易。交易代码∶铝现货AlumSpot，铅现货LeadSpot，镍现NickelSpot，锌现货ZincSpot）

 

板块详情

外汇市场∶美元持稳，市场等待特朗普关税细节

美元指数微涨0.02%，报104.20

观望情绪主导∶市场等待特朗普可能宣布的“对等关税”细节，美元短期走势受政策预期影响。

美债收益率下行（10年期跌至4.177%）显示部分资金流向避险资产，但未明显打压美元，反映市场仍偏好美元作为“相对安全”货币。

贵金属∶黄金小幅回调，白银跌幅较大

黄金（-0.31%）仍接近历史高点

短期获利回吐∶金价在连续上涨后部分资金离场，但地缘政治（俄乌、中东）和贸易战风险仍支撑长期看涨逻辑。

白银（-1.14%）受工业需求拖累∶全球经济放缓担忧抑制白银需求，表现弱于黄金。

关键点∶若特朗普正式宣布新关税，黄金可能再获避险买盘支撑。

原油市场∶OPEC+增产预期压制油价

WTI原油（-0.36%）、布伦特原油（-0.29%）小幅回落

供应端压力∶消息称OPEC+可能维持4月增产计划，抵消地缘政治（俄伊关税威胁）带来的溢价。

需求端担忧∶市场仍在评估特朗普关税对全球经济增长的潜在冲击。

后市关注∶若欧佩克+确认不调整产量，油价或继续区间震荡；若地缘冲突升级（如伊朗局势），可能再推高油价。

股票市场∶科技股反弹，欧股领涨

1. 美股∶纳指领涨（+0.87%），道指持平

科技股反弹∶英伟达（+1.6%）、特斯拉（+3.5%）带动AI和电动车板块回暖。

极端个股波动∶特朗普盟友旗下媒体Newsmax上市两天暴涨2240%，反映市场对政治关联资产的投机热情。

中概股小幅上涨（金龙指数+0.5%）∶网易（+3%）、阿里（+0.4%）表现较好，但整体仍受中美关系不确定性压制。

2. 欧股全线收涨（德国DAX +1.7%）

超跌反弹∶此前受贸易战担忧拖累，今日部分资金回流欧洲股市。

银行、工业股领涨，市场短期乐观情绪回归。

3. 港股/A股∶分化明显

恒指（+0.38%）小幅上涨，但科技股（小米-5%、中芯国际-4%）拖累恒生科技指数（+0.23%）。

债券市场∶美债收益率继续下行，降息预期升温

10年期美债收益率跌至4.177%（连续两日下降）

经济数据疲软+避险需求∶市场担忧特朗普关税可能加剧经济放缓，推动债券买盘。

**2年期收益率（3.887%）**显示市场仍预计2024年降息。

核心逻辑总结

特朗普关税悬而未决 → 市场观望，美元持稳，黄金/原油波动减小。

科技股反弹（英伟达、特斯拉）带动纳指上涨，但资金仍偏好防御性

美国财政部长斯科特贝森特（Scott Bessent）在周二晚间表示，周三宣布的关税金额是最高的。然而，各国随后可能会采取措施降低关税。

在3月18日的福克斯商业频道采访中，财政部长斯科特贝森特提到了“肮脏的15个国家”。他指出，这15%的国家占据了美国贸易量的主要部分，同时对美国商品征收高额关税和其他“非关税壁垒”。贝森特没有提及这些国家。

 

今日重要事件

美国3月ADP就业人数（时间∶20:15 北京时间）
影响∶作为非农就业报告的前瞻指标，若数据强劲，可能提振美元，美债收益率上升；若不及预期，美股可能受益。

本周重要事件

周四（4月3日）

• 美国3月ISM非制造业PMI（时间∶22:00 北京时间）
  影响∶衡量美国服务业的健康状况，若超预期，美元上涨，美股承压，黄金下跌；反之则相反。
• 欧洲央行公布3月货币政策会议纪要（时间∶19:30 北京时间）
  影响∶若鹰派表态（暗示未来紧缩），欧元可能上涨，若鸽派（暗示降息），欧元下跌。
• 美联储官员密集讲话（副主席杰斐逊、主席鲍威尔）（时间∶23:00 北京时间）
  影响∶鲍威尔讲话尤为关键，若提及降息，可能引发美元走软、美股上涨。

周五（4月4日）

• 美国3月非农就业报告（包括失业率、平均时薪）（时间∶20:30 北京时间）
  影响∶这是本周最重要的数据，若非农新增超预期，可能强化美联储鹰派预期，美元走强，黄金下跌，美股承压。

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